스태그플레이션이란?

스태그플레이션이란?

 

스태그플레이션은 경제가 높은 인플레이션과 함께 정체된 성장이나 경기침체를 경험할 때 발생하는 현상입니다. 스태그플레이션은 "침체"와 "인플레이션"이라는 용어의 합성입니다. 스태그플레이션의 개념은 낮은 경제 성장률에도 불구하고 높은 수준의 인플레이션을 보였던 1970년대의 경제 성장을 설명하기 위해 처음사용되었습니다.

 

스태그플레이션이 발생하는 요인

스태그플레이션은 유가나 식량 가격 상승과 같은 공급 충격으로 인해 생산 비용이 상승하고 상품과 서비스의 가용성이 감소하는 등 여러 가지 요인으로 발생할 수 있습니다. 또한 중앙은행이 금리를 인하하여 경제 성장을 촉진하려고 하지만 이러한 조치로 인해 차입과 지출이 증가하여 인플레이션이 높아질 때도 발생할 수 있습니다.

 

스태그플레이션 대처방안

스태그플레이션에 대처하는 데 있어 어려운 점 중 하나는 기존의 경제 정책이 효과적이지 않을 수 있다는 것입니다. 예를 들어, 인플레이션에 대처하기 위해 금리를 인상하면 경제 성장이 더욱 둔화되어 문제가 악화될 수 있습니다. 마찬가지로, 경제가 이미 과열된 상황에서 정부 지출이나 감세와 같은 재정 정책은 인플레이션을 높일 수 있습니다.

스태그플레이션에 대처하기 위해 정책 담당자는 인플레이션 압력의 원인이 되는 공급 측면의 문제를 해결하는 등 보다 목표 지향적인 정책을 채택해야 할 수 있습니다. 여기에는 주요 재화나 서비스의 생산을 늘리거나 공급망을 개선하기 위해 인프라에 투자하는 조치가 포함될 수 있습니다. 또한 정책 담당자들은 소비자와 기업의 인플레이션 기대치를 낮출 수 있는 방법을 찾아야 하는데 이는 인플레이션을 더욱 부추기는 예언이 될 수 있습니다.

 

최초의 스태그플레이션

"스태그플레이션"이라는 용어는 1970년대에 경제 성장 정체, 높은 실업률, 인플레이션의 동시 발생을 설명하기 위해 처음 만들어졌습니다. 첫 번째 스태그플레이션은 1970년대 미국에서 발생하였으며 높은 실업률과 높은 인플레이션이 비정상적으로 결합된 것이 특징으로, 이 두 가지가 상쇄될 것으로 예측했던 전통적인 경제 이론과는 상반되는 현상이었습니다.

이때 발생한 스태그플레이션의 원인은 여러 가지 요인으로 거슬로 올라갈 수 있습니다. 첫째, 미국은 베트남 전쟁에 크게 개입하여 많은 비용이 들고 경제에 큰 타격을 입혔습니다. 둘째, 아랍-이스라엘 분쟁으로 인한 유가상승으로 에너지 비용이 상승하고 소비자 지출이 감소하였습니다. 셋째, 사회복지 프로그램에 대한 정부 지출이 증가하여 인플레이션이 증가했습니다.

이에 대한 대응은 통화정책과 재정정책의 혼합이었습니다. 통화측면에서는 연방준비제도 이사회가 인플레이션을 억제하기 위해 통화공급을 강화했고, 이는 금리 상승과 소비자 지출 감소로 이어졌습니다. 재정적 측면에서 정부는 물가 상승을 제한하고 인플레이션을 통제하기 위해 임금 및 가격 통제를 시행했습니다. 그러나 이러한 정책은 결국 실패로 돌아갔고 경제는 1970년대 내내 높은 실업률과 인플레이션으로 계속 어려움을 겪었습니다.

결국 1980년대 초에 이르러서야 폴  볼커의 연방준비제도 이사회가 금리를 대폭 인상하면서 마침내 인플레이션을 통제할 수 있게 되었습니다. 이러한 움직임은 급격한 경기침체로 이어졌지만 궁극적으로 지속적인 경제 성장과 안정의 기반을 마련했습니다.

코로나19로 인한 스태그플레이션

코로나19의 대유행으로 인한 경제적인 충격은 전 세계적으로 스태그플레이션의 우려를 촉발시켰습니다. 이는 생산성 감소, 수요 축소 및 공급망 붕괴 등에 의해 인플레이션과 디플레이션 모두에게 영향을 미칩니다. 세 가지 요인으로 나누어 분석해 보자면 다음과 같습니다.

첫째, 코로나 19 대유행으로 인한 생산성 감소는 노동시장에서의 수요 쇠퇴와 인플레이션 압력을 동시에 증가시키게 됩니다. 생산성 감소는 노동시장의 급격한 인원 감소와 함께 이어지며, 이는 수요가 급격히 축소되어 물가가 하락하게 만들고, 일자리 부족으로 불황을 야기할 수 있습니다.

둘째, 대규모의 수요 쇠퇴는 전 세계적으로 디플레이션을 유발합니다. 코로나 19 대유행으로 인해서 수많은 소비자들이 수입이 줄어들고 지출을 줄이게 되면서 수요가 축소되었습니다. 이는 기업들의 수요 부족으로 인한 가격인하와 함께 물가 하락을 초래하게 합니다.

셋째, 공급망 붕괴는 인플레이션과 디플레이션을 모두 유발합니다. 코로나 19 대유행으로 인해 국경을 폐쇄하거나 이동 제한 등이 시행되면서 전 세계적인 공급망 붕괴가 발생하였습니다. 이는 수요가 급격히 증가하거나 공급이 부족해지면서 인플레이션과 디플레이션 모두를 초래할 수 있습니다.

코로나19 대유행으로 인한 스태그플레이션으로부터 벗어나기 위해서 정부와 중앙은행은 다양한 경제 정책을 시행하고 있습니다. 이는 금리인하, 자본시장 지원, 재정지출 증대, 공급망 안정화 등을 포함합니다. 이러한 정책은 경제적 충격을 완화하고, 생산성을 증가시켜 스태그플레이션을 극복하는데 도움을 줍니다.

 

 

전반적으로 스태그플레이션은 전통적인 경제 정책으로는 해결하기 어려운 경제 상황입니다. 스태그플레이션을 해결하기 위해서는 문제의 원인이 되는 근본적인 요인을 고려한 미묘한 접근 방식과 근본적인 문제를 더 악화시키지 않으면서 효과적인 방식으로 이러한 요인을 해결하려는 목표 정책을 채택하려는 의지가 필요합니다.